El precio del oro, la plata y el cobre está aumentando rápidamente

Los precios de algunas materias primas aumentaron un 20 por ciento durante el trimestre. Hay muchas explicaciones, defensa contra la inflación y el estancamiento, y China parece estar abandonando la política de cero covid. Al mismo tiempo, los precios también están impulsados ​​por el hecho de que la «santísima trinidad autoritaria», es decir, Turquía, Rusia y China, quieren deshacerse del dólar y convertir sus reservas en oro.

En el pasado, generalmente se encontraban dos grandes grupos separados en los análisis clásicos del mercado de productos básicos.

• Los precios de las materias primas industriales y los metales han aumentado junto con el aumento del PIB.
• Al mismo tiempo, los metales preciosos, especialmente el oro, eran una herramienta de escape atractiva en tiempos de problemas económicos.

Por supuesto, también hubo artículos de transición, como la plata, que son un tesoro pero también tienen importantes usos industriales.

Recientemente, sin embargo, ha surgido un fenómeno interesante, como si estos dos mundos estuvieran borrosos entre los inversores, como en los deportes donde el oro, la plata y el bronce (un término para las aleaciones de cobre) se otorgan al mismo tiempo. Aquí, por ejemplo, tonto.com Su análisis se puede leer sobre esto.

En el período pasado, los precios del oro, la plata y el cobre aumentaron intensamente y de manera tendencial. la teleoperador Y según su sitio web, el precio del oro aumentó un 16 por ciento, la plata un 20 por ciento y el cobre un 22 por ciento solo en los últimos tres meses. Según Szilard Boro, responsable de innovación financiera de Equilor Befektetési Zrt

Además, el inicio de año fue particularmente fuerte, especialmente en el caso del cobre, pero en lo que va del año, el precio del oro también ha subido un 6 por ciento, ubicándose en $1.920 la onza.

reservas de oro

Hay varias razones para esta tendencia, pero ¡comencemos con los bancos centrales! En 1974, los países del mundo almacenaban 37.000 toneladas de oro, que era uno de los principales medios de acumulación de riqueza. Luego, poco a poco se puso de moda venderlos o entregarlos. Era una historia bien conocida, por ejemplo, cuando Venezuela, peleándose con todos, se llevó sus reservas, que hasta entonces habían estado guardadas en Londres, a casa con barcos enormes y muy bien protegidas.

Al mismo tiempo, vendió mucho. El punto más bajo llegó alrededor de 2008, cuando solo había 30.000 toneladas en los bancos centrales. Sin embargo, desde entonces, los bancos centrales han seguido comprando oro nuevamente. Turquía almacenó 100 toneladas el año pasado, Rusia compró 30 toneladas y China compró 30 toneladas solo en diciembre. Al mismo tiempo, incluso con esta compra, China tiene solo el 4 por ciento de sus reservas de oro, mientras que los mayores acaparadores de oro (Estados Unidos, Alemania, Italia y Francia) tienen más del 50 por ciento de sus reservas de oro, dice Szilard Borough. .

desdolarización

Como muchas cosas en la economía global, el lado de la demanda de oro está determinado en gran medida por si China continúa acumulando. Esto también se puede expresar como la medida en que la desdolarización sigue siendo una política oficial. En otras palabras, si China insiste en tener más oro en sus reservas a expensas del dólar, podrá generar una demanda continua.

David Sandor, jefe de análisis de OTP Global Markets, también es optimista sobre las materias primas, pero también advierte que la desaceleración económica, los riesgos de recesión y, en algunos casos, las subidas de precios del año pasado están frenando la demanda de materias primas. Sin embargo, a largo plazo, el giro del ciclo económico y la reapertura de la economía china pueden ser decisivos: pueden dar lugar a nuevos periodos alcistas en los mercados de materias primas.

Según él, el oro merece especial atención este año, ya que varios factores -temores de recesión, el lento cese de las subidas de tipos de interés y el cese del fortalecimiento del dólar- apuntan en la dirección de precios más altos para el metal precioso.

«A largo plazo, las perspectivas para el oro son alentadoras. En 2023, el ciclo de aumento de las tasas de interés de EE. UU. puede terminar, el aumento en los rendimientos a largo plazo puede detenerse y también puede comenzar la caída, mientras que la fuerte tendencia del dólar también ha Todo esto podría tener un impacto positivo en el precio del oro y, en paralelo, en los mineros de oro, cuyas acciones cayeron relativamente mucho en 2022”.

Oro, dólares y petróleo

En cualquier caso, la caída del dólar y la subida del precio del oro son el verdadero problema del huevo y la gallina. Cuando los inversores huyen, el dólar no suele hacerlo, pero lo contrario también tiene sentido; Cuando el dólar se debilita, más personas compran oro.

En países con una fuerte cultura de joyería basada en el oro (China, India, Turquía, Vietnam, Italia y el mundo árabe), la moneda no es el dólar, pero el precio del mercado mundial del oro se da en dólares, por lo que la demanda puede aumentar en estos países, si el dólar es más débil y por lo tanto el oro más barato, mientras que si el dólar se fortalece, la demanda podría caer.

Si la debilidad del dólar se convierte en tendencia en 2023, podría mejorar fundamentalmente las perspectivas para el oro. Un mecanismo de influencia central para esto es la existencia de fondos negociados en bolsa (ETF) que efectivamente cubren las inversiones subyacentes en oro con reservas de oro. Todavía no se ha producido un cambio de tendencia para ellos, pero si el mercado comienza a tener fe en el oro, realmente podría hacer que el oro sea más caro.

Además, existe, o al menos, la notoria regla del oro y el petróleo, según la cual la relación entre el precio de la onza de oro y el precio del barril de crudo en dólares suele oscilar entre 7 y 20 En este momento, el precio del oro es de $ 1920 por onza y el petróleo de $ 85 por barril, lo que significa que el múltiplo de 22,6 ha superado las observaciones anteriores. De esto podría derivarse que el precio del oro debería cambiar, porque está fuera del rango de precios histórico. Pero hay quienes dicen que esta observación ya no es relevante.

Plata: No hay suficiente suministro

Además del oro, la evolución del precio de la plata también puede ser particularmente interesante. Este metal precioso representa una especie de transformación, es decir, su uso industrial también es importante, pero también tiene usos de joyería e incluso de inversión y reserva. En los últimos años, ha habido una escasez absoluta de plata en el mercado.

Ya en 2022, la oferta de plata fue 194 millones de onzas menos que la demanda

Szilád Buró dice al respecto. Entre otras cosas, esto se puede atribuir a que después del mínimo de septiembre se produjo un aumento del 40 por ciento en el tipo de cambio, pero según las previsiones tendremos que enfrentar un déficit similar también este año. Entre otras cosas, la plata es útil en la fabricación de baterías, baterías y paneles solares, pero quizás pocas personas sepan que también se usa para tratar heridas especiales en las piernas.

Se puede sospechar que la oferta no aumenta tanto como la demanda, y aquí también la economía china claramente jugará un papel importante, porque el principal uso de la plata es la producción de autos eléctricos.

Cobre: ​​enfoque en la industria de la construcción china

Por último, pero no menos importante, el cobre desempeñó un papel en el auge de las materias primas; Este año, el precio de esta materia prima comenzó a ser el más fuerte, con un aumento del 20 por ciento. Por el lado de la demanda, esto también fue resultado del auge chino.

El precio es siempre el resultado de la oferta y la demanda, y el cobre tiene problemas por el lado de la oferta. Entre los dos principales exportadores, la producción en Chile, el mayor productor, estuvo el año pasado en su punto más bajo en 16 años, y en Perú, el segundo más grande. Las graves tensiones sociales y las manifestaciones políticas han causado problemas. Desde el punto de vista del cobre, la pregunta más importante será cómo se resolverán estos asuntos y cómo se desarrollará la industria de la construcción de China.