El lento crecimiento en Hungría puede comenzar a partir de 2024, pero incluso en 2025 la tasa de expansión puede no alcanzar el nivel del año pasado, según el último análisis de Equilor Befektetési Zrt.
Además del consumo, la elevada inflación y los tipos de interés también han provocado una disminución de las inversiones, mientras que la escasez de fondos de la UE ha creado mayores dificultades de las esperadas para la economía húngara.
– Los analistas de Equilor señalaron que no se espera que las tasas de interés reales globales vuelvan a los bajos niveles observados en la década de 2000, lo que también reduce el margen de maniobra del Banco Central de Hungría. Según el análisis, después del pico de este año del 18 por ciento, la inflación puede caer al 6 por ciento el próximo año, mientras que después de la recesión de este año, un aumento del 2,5 por ciento en 2024 puede venir acompañado de un tipo de cambio del florín ligeramente más débil.
Los tipos de interés bajos no volverán
Las tasas de interés no siempre fueron tan altas como en el pasado. Las tasas de interés promedio, que han estado cayendo durante siglos, han sido impulsadas por una sociedad que envejece, una desaceleración del crecimiento de la productividad, unas perspectivas económicas generalmente débiles y, después de 2008, un cambio hacia lo que se decía que eran inversiones libres de riesgo.
Es posible que se hayan producido cambios, por lo que en los próximos años veremos tasas de interés reales más altas de lo normal en la década de 2010 durante muchos años.
Equilor concluyó en su análisis. Explicaron que las operaciones están impulsadas por varios factores, el más importante de los cuales es la creciente demanda de inversión global. Debido a los procesos de desglobalización, se están construyendo fábricas, el gasto en defensa está aumentando en general y la transición verde también requiere enormes inversiones.
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Los analistas de Equilor explicaron que en el corto plazo se espera que el banco central estadounidense, la Reserva Federal, complete el ciclo de subida de tipos de interés y pueda mantener los tipos de interés elevados, por encima del 5 por ciento, durante varios trimestres, mientras se espera que comience la reducción. Sólo a mediados de año, el año que viene. Mientras tanto, el Banco Central Europeo se encuentra en una posición más difícil: se espera que las tasas de interés vuelvan a subir este año, y el ciclo de recortes de tasas sólo podría comenzar más tarde que el ciclo estadounidense, hacia fines del próximo año.
Una pregunta cada vez más apremiante es qué tipo de entorno de tipos de interés podemos esperar a largo plazo.
– explicó Zoltan Arokszlassie. El Magyar Nemzeti Bank (MNB) ha comenzado a reducir su altísimo tipo de interés oficial del 18 por ciento en 100 puntos básicos, informó el analista jefe de Equilor Befektetési Zrt. Desde el nivel actual del 14 por ciento, que sigue siendo alto incluso a nivel regional, en septiembre podría seguirse otro recorte de 100 puntos básicos, pero después la actividad de los MNB podría disminuir, según el experto. Para finales de este año, se espera que la tasa de interés base alcance el 10,75 por ciento, mientras que a finales de 2024 será del 6,5 por ciento.
En noviembre esperamos alcanzar una inflación de un dígito
– predijo el experto, añadiendo que la inflación media anual podría alcanzar el 18 por ciento este año, y el año próximo podría alcanzar una media del 6 por ciento.
Fortnite puede llegar al nivel de pesadilla
Según el analista principal de Equilor, el florín puede seguir una trayectoria ligeramente más débil debido a la alta volatilidad.
Según las previsiones actuales, se espera que el tipo de cambio del euro a finales de año alcance los 400 HUF en 2024.
– Los expertos de Equilor señalaron que el aumento de los tipos de interés es lo que más ayuda a estabilizar el florín y que podríamos ver un florín relativamente fuerte anualmente. Esto se ve respaldado por el hecho de que cuando hay malas noticias y la moneda húngara se debilita, puede corregirse muy rápidamente. El florín húngaro también tiene la ventaja de tener un tipo de interés elevado a nivel regional, lo que lo hace atractivo en comparación con otras monedas.
Los analistas de Equilor dedujeron qué podría debilitar la moneda húngara:
- Actualmente, recortes de tipos de interés más rápidos de lo esperado
- Problemas macro: recesión + déficit presupuestario
- Profundización de los conflictos con la Unión Europea (EE.UU.).
- Mayor fortalecimiento del dólar
- Nuevas calificaciones de las agencias de calificación crediticia (diciembre)
El refuerzo de Forint puede ser causado por:
- Mantener tipos de interés elevados (punto fuerte)
- Alguna buena noticia sobre los fondos de la UE
Szilard Buru, director de innovación financiera de Equilor, ve pocas posibilidades de buenas noticias sobre la llegada del importe total de los fondos de la UE. En cuanto al tipo de cambio del florín de este año, dijo que todavía hay buenas posibilidades de que termine el año por debajo del nivel de 400 a 392,5 frente al euro, pero puede debilitarse a finales de 2024 hasta el nivel de 2024. nivel de pesadilla de 400, y a 405 en 2025 puedes retroceder.
Según Zoltan Aróxzalássie, la economía húngara ha superado la etapa de ajuste brusco: los resultados económicos de este año han superado las expectativas iniciales.
En 2023, el PIB puede caer un 0,7 por ciento
– Previsión de análisis de equilibrio. Explicó que detrás de la recesión hay varios factores, como una caída en el consumo debido principalmente a la alta inflación, inversiones públicas restringidas y una disminución en el deseo de invertir debido a las altas tasas de interés. Mientras tanto, según los expertos, a la caída de este año podría seguirle un aumento del 2,5 por ciento el próximo año, que podría verse incrementado por la rápida entrada de fondos reservados de la UE.
(Foto de portada: Emilia Nemeth/Index)
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