Las expectativas de inflación húngara y mundial serán uno de los aspectos más destacados del Foro Económico de Budapest el 19 de octubre. ¡Regístrate ahora!
La subida de precios puede llegar a un máximo de nueve años
Los expertos entrevistados por Portfolio pronostican que la inflación podría subir del 4,9% en agosto al 5,5% en septiembre. Ese sería un pico que no hemos visto en nueve años, superando el 5.3% en junio.
Seis de los ocho analistas que comentaron nuestra pregunta creen que la inflación en septiembre fue más alta que en junio, lo que significa que ha saltado a niveles no vistos desde octubre de 2012. Es una buena indicación del aumento de las expectativas.
Durante un mes o dos, casi todos los pronósticos están a punto de ser difíciles alrededor de noviembre, se permite más del 5.3%, pero el oleaje comienza en el medio. Comparado con esto, la previsión de fin de año ahora es superior al 6%.
El efecto primario «se volvió contra nosotros» nuevamente, por lo que la inflación puede haberse acelerado significativamente nuevamente en septiembre, por lo que la desaceleración del verano fue solo temporal. Sobre una base mensual, la estacionalidad puede indicar una cierta disminución en los alimentos y los servicios, mientras que la estacionalidad ahora será un factor al alza en los precios de la ropa. Según nuestros cálculos, el actual aumento de los precios del combustible para vehículos «sobrecargará» los datos de octubre, concluyó Ursulia Neste, analista de Erste Bank.
Peter Verovac agregó que, si bien la presión sobre los precios no sería excepcional mes a mes, dada la baja base del año pasado, esto ajustaría significativamente al alza el índice año tras año.
Reconocidos economistas nacionales y extranjeros comparten sus puntos de vista sobre dónde se encuentra ahora la economía mundial y hacia dónde se dirige. Los responsables de la toma de decisiones de política económica en Hungría pueden hablar sobre los procesos nacionales. Además del crecimiento económico, ciertamente se discutirán la epidemia, la inflación, el tipo de cambio del forint y las finanzas corporativas.
La inflación puede haber repuntado significativamente a través de aumentos de más del 20 por ciento interanual en los precios de los combustibles en septiembre, impulsados por el aumento de los precios mundiales del petróleo. Es posible que los precios hayan seguido aumentando en los sectores afectados por las restricciones durante la situación del virus, y los aumentos de los precios de los alimentos pueden haberse acelerado un poco, dice Gabor Rigos, analista de End of the Century Economic Research.
¿Qué vendrá aquí?
Si la inflación ha alcanzado un nuevo máximo, esa es una pregunta legítima sobre qué más podría suceder y dónde estará el proceso en la cima. En el corto plazo, puede haber otro aumento en octubre-noviembre, pero el pronóstico a mediano plazo es más incierto pero al alza:
- En los últimos días, la prensa europea se ha pronunciado en voz alta sobre la crisis energética y la desaparición de los precios mundiales del gas. Esto puede parecer menos relevante en Hungría debido a los precios minoristas regulados en este momento, pero cuando se incorpore a los costos corporativos, tendrá un impacto en los precios a largo plazo.
- Estamos siendo testigos de un entorno de inflación en espiral a nivel mundial, del que Hungría tampoco puede escapar.
- A partir de enero, el salario mínimo aumentará otro 20% hasta un total de 200.000 HUF, tras lo cual las familias húngaras podrán recuperar el importe del impuesto sobre la renta hasta mediados de febrero. Se estima que los hogares recibirán alrededor de 1.200.000 millones de HUF en remesas en tres meses, lo que también conlleva riesgos de inflación a través de una recuperación del consumo.
- El forint tampoco ayuda realmente a frenar la inflación. Desde el anuncio del endurecimiento monetario del banco central, ha fluctuado mucho más que en fuerza, y se ha moderado significativamente en las últimas semanas. El euro también se vio afectado por la cotización del euro, lo que puede reflejarse en la inflación importada.
El banco central continuó endureciendo la política monetaria en septiembre, indicando que las tasas de interés se elevarían hasta que la tasa de aumento de la tasa alcanzara el rango objetivo del banco central de 2-4% de forma permanente y las perspectivas se equilibraron. Al mismo tiempo, el consejo monetario ya ha reconocido que es posible que no sea posible alcanzar el objetivo del 3% del banco central hasta el próximo otoño, en lugar del verano de 2022 que se esperaba anteriormente.
MNB puede encontrarse nuevamente en una posición de toma de decisiones
La gran pregunta es cómo evaluará el mercado si la inflación es realmente alta. Si los inversores creen que el banco central se apegará al paso ya anunciado en el ciclo de subida de tipos (15 puntos básicos), veremos un debilitamiento significativo del forint, dice Peter Verovacs. Sin embargo, según un experto de ING Bank, se espera que los inversores del mercado se muevan en la dirección en la que los datos que superen las expectativas del banco central obligarán una vez más a los responsables de la toma de decisiones del banco central a ajustar las tasas de interés y seguir elevándolas a un ritmo más rápido. Tal percepción del mercado puede fortalecer el forint hasta cierto punto.
Según Virovácz, las reacciones del mercado en las últimas semanas muestran que en el frágil estado de ánimo internacional actual, se pueden esperar fluctuaciones muy peligrosas, ya que el mercado no parece ir de manera constante en una dirección, es decir, cualquier información nueva (o simplemente información nueva). ) puede dar forma a las expectativas.
Foto de portada: Getty Images
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