Según Savita Subramanian, directora de acciones de EE. UU. en Bank of America Hasta ahora, solo se ha cumplido el 30 por ciento de las condiciones para el fondo del mercado. Expresó su opinión en respuesta al hecho de que hay un repunte en los mercados, con el S&P 500 subiendo casi un 17 por ciento desde su mínimo a mediados de junio. Agrega que se debe cumplir al menos el 80 por ciento de las condiciones para que el campo esté limpio.
Destaca la llamada ‘Regla de 20’, que establece que si la suma de la inflación anual y la relación P/E del mercado es inferior a 20, el mercado ha tocado fondo. Ahora ese número es 28.5. A menos que la inflación caiga al 0 por ciento o el S&P 500 baje a 2500, el punto de referencia 20 requerirá una sorpresa de ganancias del 50 por ciento en comparación con el consenso. Sin embargo, incluso el pronóstico actual de crecimiento de las ganancias del 8 por ciento parece agresivo e inalcanzable, según un experto de Bank of America.
Pero según el analista, las acciones no están lo suficientemente baratas porque el mercado actualmente está reduciendo la posibilidad de una recesión.
Los mercados estiman ahora que la probabilidad de una recesión es del 20 por ciento, en comparación con el 36 por ciento de junio. En marzo, la probabilidad del 75 por ciento todavía estaba cotizando en los mercados bursátiles. Incluso la relación EV/ventas, que debería verse afectada por la alta inflación, es extraordinariamente alta en comparación con el promedio histórico, la prima ronda el 40%. Esto se debe principalmente a que, a excepción del sector energético, prácticamente no hay un crecimiento real – Marketwatch escribe.
De acuerdo con la estrategia de Bank of America, aún no se han producido señales adicionales que vale la pena observar si estamos buscando un fondo: recorte de tasas de la Reserva Federal, rendimientos de bonos del gobierno a dos años bajados al menos 50 puntos básicos (actualmente 3.2%) y una tasa de desempleo más alta. En los 12 meses frente a un punto bajo, o señal de compra para índices. Hasta el momento, entre los indicadores que apuntan a un posible fondo del mercado, los datos del PMI están mejorando y hay más bajistas que alcistas.
Entre los sectores individuales, Subramanian favorece los sectores energético e industrial y recomienda vender acciones centradas en el consumidor.
Foto de portada: Getty Images
«Quiero ser un aficionado a la televisión. Entusiasta certificado de la cultura pop. Académico de Twitter. Estudiante aficionado».